造紙業難破“黑色三月”魔咒 紙價由漲轉跌

進入3月，紙價跌勢難止。

根據卓創資訊統計的國內A級黃板紙價格數據，截至3月16日，國內A級黃板紙均價為2065/噸，不僅回吐了春節之后的漲幅，還跌破了春節前的年度均價。

“自3月5日以來，紙價下跌，其中很重要的一個原因是新冠肺炎疫情在全球范圍內擴散，引發了市場對包裝紙需求大幅放緩的擔憂，包裝原紙、廢紙價格競相下調，引發市場恐慌?！弊縿撡Y訊廢紙分析師房俊濤向《中國經營報》記者表示，全球性風險還在持續，造紙產業面臨著較大的挑戰，也許當前的市場正處于黎明前的黑暗。

紙價下跌局面持續

今年2月中旬，由于新冠肺炎疫情導致造紙行業開工不足，紙價迎來上漲潮。從2月中旬至3月初，短短不到20天的時間，部分原紙廠已經完成了多輪漲價。其中，有些原紙廠累計漲幅普遍達500~600/噸，有的甚至已經突破1000/噸。經過這一波“漲價潮”，紙價已上漲30%~50%。

“2月份漲價潮主要是原材料供應緊張、成本上漲而引發?！倍辔患埰笕耸扛嬖V記者，在疫情下中小企業的流動資金壓力和成本更高，漲價可以緩解資金壓力，使得漲價勢頭更猛。

不過，漲勢終究沒有突破“黑色三月”的魔咒。進入3月以來，紙價下跌局面持續至今。

3月16日晚間，玖龍紙業宣布月內第二次價格調整。其中，東莞玖龍中的海龍?？ń?50/噸，地龍?？ń?50/噸，地龍再生、江龍再生降200/噸，所有芯紙降200/噸。此外，華南地區已有多家中小紙廠宣布降價，降幅最高為250/噸。

3月19日，興業證券分析指出，在包裝紙方面，繼上周部分中小廠下調價格后，本周龍頭企業中的山鷹紙業、理文紙業也相繼調價，市場恐慌情緒較高。

“前期廢紙瘋狂漲價，很大程度上是受疫情影響收不到貨，加之各地物流運輸受阻，收貨出貨均相當困難而引發了短暫的原料荒?！敝醒衅杖A研究員洪前進向記者表示，隨著后續復工復產紙廠的增多，產能增加，預計紙價也將慢慢降溫，行業也將回歸理性。

房俊濤認為，自3月5日以來，紙價下跌與新冠肺炎疫情在全球蔓延有關。在他看來，疫情引發了市場對包裝紙需求大幅放緩的擔憂。

“近期美聯儲把利率降至接近于0，金融市場的利空已經出來，恐慌情緒也得到了較大的釋放。反觀廢紙市場，此次恐慌下跌也是對價格的一次出清?！狈靠硎?。

紙企業績普遍下滑

紙價“跌跌不休”，紙企的業績也不容樂觀。

3月5日，理文造紙披露2019年年報顯示，其總收入及凈利潤均出現下降。其中，總收入同比下降15.7%至271.44億港，凈利潤下降32.4%至33億港，毛利率由23.3%下降至18.8%。

上述財報披露后，花旗下調理文造紙評級至“沽售”。并稱，該公司去年業績較預測低9%，箱板紙毛利受美國進口關稅和需求疲弱拖累，生活用紙則受線上渠道競爭激烈影響，表現均低于預期。

事實上，除了理文造紙外，其他紙業龍頭的業績也普遍出現下滑。例如：玖龍紙業2019年歸母凈利潤為38.60億，同比下降50.82%；山鷹紙業2019年度業績預報顯示，其凈利潤為14.42億~17.62億，同比下降45%~55%。

山鷹紙業方面表示，2019年第四季度，公司的國內箱板瓦楞紙業務勢頭良好，銷售價格和毛利率均較第三季度有一定的提升，但年末人民幣匯率浮動及參股公司股票價格波動，子公司北歐紙業四季度停機技改等，均對第四季度的業績有一定負面影響。

“目前，由于我國造紙及紙制品行業產能過剩，再加上市場競爭加大、下游需求疲軟等，導致紙企盈利進一步下滑?！敝醒衅杖A研究員洪前進表示，進口廢紙政策的變化，使得進口廢紙額度大幅下滑，國內企業原材料成本上升。

洪前進認為，中國造紙產消量將繼續增長，但增速不及GDP增速；得益于網購和新興物流，包裝紙是中國紙張產消量增長的主要動力；中國企業海外投資將繼續增多；高品質產品將繼續擠占低品質產品市場，高端紙種將擠占低端紙種市場。

“疫情影響下，具有清潔、消毒作用的生活用紙、濕巾（部分含酒精）等衛生用品的需求有所增長，此外居家時間加長，進一步促進了生活用紙消費量的增加?！焙榍斑M表示，在包裝用紙方面，家電電子、日用品以及服裝鞋帽、快遞物流業是主要的下游消費行業。日用品整體消費量估計較為平穩，即便近期因疫情導致消費量出現下滑，后續會存在追漲空間。家電電子和服裝鞋帽的需求短期內或受到一定抑制，但具有疫情結束后回彈的特征，預計整體消費量變化不大?？爝f物流方面，短期看由于春節疊加疫情因素，快遞量下降明顯，影響箱板瓦楞紙短期需求。

責任編輯：李敏