【財經】大幅虧損1.28億！華章科技財務現隱憂

   近日，華章科技（01673）發布全年業績公告稱，截至2019年6月30日止年度業績，公司實現7.64億（人民幣，單位下同）營業收入，同比增長24.8%，但是毛利率降6.6個百分點至15.8%，致使毛利同比下降11.9%至1.21億，股東應占利潤更是由去年同期的4828.51萬盈利，轉為大幅虧損1.28億，目前每股基本虧損為17.61分，暫不派息?！　?br>

華章科技成立于1993年，是一家在香港聯交所上市的科技型企業，擁有二十多年在造紙行業電氣自動化、流漿箱及成型器、環保設備及工程的經驗，是中國造紙裝備的領先供應商。

據年報顯示，華章科技營業收入主要來源于項目承包服務、支援服務、工業產品以及環保產品，分別以2.61億/2.51億/2.03億/0.48億的營業額占比34%/33%27%/6%，相比去年，項目承包服務和環保產品占比有所下降，分別下降1.06和10.02個百分點，而工業產品和支援服務上升6.73和4.35個百分點。

數據來源：公司年報

營收上升，EBIT下降

統計發現，相比上一財年度，除環保產品營業額下降5178.59萬（下降51.88%），其他項目均有不同程度的上升。但毛利率下滑比較嚴重，除項目承包服務和去年幾近持平，其他三項均出現大幅下跌，工業產品、環保產品及支援服務分別下滑6.19/19.47/13.59個百分點，從而導致僅有工業產品的EBIT[1]略有上升，另外三項的EBIT都有所下滑，特別是環保產品和支援服務的EBIT更是為-0.11億和-0.16億。進而使公司EBIT下降75%。

數據來源：公司年報

營收逐年上升，增長率波動較大

據同花順統計顯示，公司近幾年營業收入一直呈逐年上升趨勢，但增長率波動較大。2014.6-2018.6公司歸母凈利潤均為穩步上升趨勢，而今年調頭驟降為-1.28億，報告稱，虧損主要受到一次性減值及費用所影響，若按非通用會計準則財務計量，年內利潤約2230萬。

數據來源：同花順

公司盈利能力逐年下降，今年下降最為嚴重

縱觀華章科技近幾年盈利能力情況，公司毛利率總體呈緩降趨勢，2019.6毛利率創統計區間新低，為15.84%。同時，平均凈資產收益率和凈利率亦隨之下降，特別是2019.6下降最為嚴重，分別同比下降26.95和24.82個百分點。

數據來源：東方財富網

公司費用大幅上升，新增高額商譽減值損失

報告期內，華章科技毛利率及歸母凈利潤大幅下滑的同時，費用卻全面增長?；蛴写鷥r的公允價值變動由去年的7.74萬到今年的-3044萬，另加1.05億的商譽減值損失，直接導致公司陷入由盈轉虧的窘境。同時，公司銷售及分銷開支、行政開支、研究及開發開支、融資成本凈額，分別同比上漲1.7%、33.9%、22.3%、113.3%至1336萬、5698萬、2292萬以及1152萬。

數據來源：公司年報

其他應收款大增，逾期現象較為嚴重

截止報告期末，公司即期的整體應收款項及其它應收款項總額達6.07億，同比增長5.6%。而其他應收款同比大增20.02%至4.93億，其中未逾期僅有3854萬，占比7.8%。而各逾期時間段的賬款均有大幅增加（逾期2年以上的稍有下降），逾期1年至2年的規模最大，增加1.5401億至1.5481億，同比增長近193倍，其次為逾期不超3個月的其他應收款，增加1.4310億至2.3807億，同比增長150.68%。

公司其他應收賬款逾期情況（）

數據來源：公司年報

應收賬款減值撥備大幅提高

大量逾期賬款的增加直接導致應收賬款減值撥備大幅提高。據公司財報顯示，華章科技2019年財年應收賬款減值撥備為3954萬，比去年同期的1316萬大幅增加200.53%，另外其他營收賬款減值撥備同樣大幅增加177.42%至598萬。

現金及現金等價物驟減，計息負債增加

據年報顯示，截止今年6月，公司現金及現金等價物僅有2419.68萬，比去年的7288.03萬減少4868.36萬。同時，公司計息借款由去年的2185.79萬上升到了今年的5478.57萬，同比增加150.64%，這也是直接導致財務成本大漲的直接原因。

負債率略有升高，償債能力略有下降

東方財富數據統計發現，華章科技近幾年資產負債率呈穩中上漲態勢，截止今年6月底，公司資產負債率為49.08%，同比上升3.78個百分點，而同期流動負債/總負債達94.87%，比去年增加12.01個百分點，且近兩年呈上升趨勢。與此同時，公司流動比率和速動比率分別下降0.20/0.19倍，公司短期償債能力及變現能力出現下滑。

數據來源：東方財富網

注：[1]息稅前利潤（Earnings Before Interest and Tax,EBIT）指不扣除利息也不扣除所得稅的利潤。