國廢、原紙四季度漲多還是跌多？

雖然國廢近期一路價格下調到令人懷疑人生，但是根據國務院提出的2020年零固廢進口的目標，估計今年外廢總額度相比2017年會有明顯減少，現在市場疲軟與需求弱有關，長遠來看，國廢市場還是值得期待的。

四季度國廢價格階段性承壓，原紙漲少跌多

在當前旺季不旺的局面下，四季度價格或承壓。其原因在于，今年廢紙整體需求不如去年，除了國內及出口的成品紙需求趨弱外，紙企吸取去年旺季備貨不足的教訓，今年旺季前夕囤積較多成品紙庫存（9月庫存平均天數達22天，歷史中樞為13天），導致廢紙旺季需求被平滑。

隨著“金九銀十”的傳統旺季漸進尾聲，以及10月份之后的去庫存周期，料11-12月對廢紙的需求量環比持平或下滑，導致國廢和外廢紙價格均較難上漲。進一步來看，考慮外廢價格在加稅、人民幣匯率下行等影響下，已遠高于國廢價格（美廢13#高出國廢約450/噸），超過了往年100-200/噸的正常價差，外廢價格階段性見頂，隨著需求轉淡，價格調整幅度或大于國廢價格。綜合來看，四季度箱板瓦楞紙企成本端壓力料有所減輕，但由于下游需求偏弱，盈利端或難出現明顯改善。

原紙方面，據生意社消息，上周瓦楞原紙的價格則出現了一定幅度的下調，原紙價格的持續下調主要還是由于成品紙銷售的滯緩。生意社紙張分析師認為，秋冬季各項污染檢查絡繹不絕，環保嚴查開始啟動，大多中小廠家均有停機停產可能，影響國廢采購需求。各地紙廠成品紙庫存仍處高位，因此廢紙需求方面將是大打折扣。而瓦楞原紙方面下游需求也是一直處于低迷狀態，從四季度中美貿易爭端將打壓紙包裝需求的角度看，此下滑趨勢恐將延續。預計未來價格可能漲少跌多，整體行業進入整合階段。

國廢短期承壓，但未來依然可期

10月18日，環保部固廢管理中心發布2018年第二十二批進口廢紙審批名單，共有47家企業獲批201萬噸外廢進口量，單批次配額總量創二季度以來新高。但是綜合2018年和2017年所獲批外廢額度總量，雖然2018年尚余2個月，但是目前為止獲批額度與去年相比明顯減少。

截至目前，2018年環保部共核準二十二批進口廢紙名單，獲批量共計1754.06萬噸（不含原配額變更口岸等），其中獲批額度最高的分別是玖龍紙業、理文造紙、山鷹紙業（含聯盛紙業），占比分別達到35.4%、15.4%、13.4%，三者額度合計占比64.3%，龍頭企業仍具有明顯配額優勢。

2018年行業前22批次外廢獲批額度情況（單位：萬噸）

2017-2018核定廢紙進口量

由上圖可以看出，2017年十一個批次的外廢額度共計2800余萬噸，而2018年已批準二十二個批次，總額度僅有1700多萬噸，按照目前的批準進度，想要靠今年剩余2個月追趕上去年的總額度，似乎有點難。因此，由第二十二批外廢額度大增來預測未來國廢價格走勢，并不具有說服力。

國廢方面，上周北方市場多以觀望平穩為主，只有少數紙廠以自身價格調整為主。而南方市場自中旬開始持續呈弱穩態勢運行。從南北方國廢市場表現來看，可以明顯看出紙廠對國廢采購的意愿并不強烈，且普遍保持觀望的態度。

對于國廢的未來，有人分析，“國務院提出的2020年零固廢進口的目標，估計今年外廢總額度相比2017年會有明顯減少，現在市場疲軟與需求弱有關，長遠來看，國廢市場還是值得期待的?！?

責任編輯：葛