三季度國廢黃板紙市場行情回顧及展望

三季度中，中美貿易爭端打壓紙包裝需求心態的情況，逐漸獲得原紙廠的確認。三季度紙廠成品紙庫存持續上升，并于9月份集中兌現去庫存壓力，導致廢舊黃板紙價格在9月錄得跳水走勢。

據卓創資訊監測數據顯示， 2018年三季度國廢黃板紙A級均價2926元/噸，環比上漲2.05%，同比上漲32.10%。

8月下旬，中秋備貨季收尾，紙廠成品銷售不及預期，由此開始關注中美貿易爭端對于下游市場心態的影響。隨著調研的深入，最終9月份紙廠成品紙去庫存壓力集中釋放，對廢紙需求力度銳減，導致廢舊黃板紙價格大幅跳水。由此表明，中美貿易爭端對紙包裝需求產生明顯不利影響的結論被紙廠認可。特別是9月份的廢紙跳水走勢，將對整個四季度廢舊黃板紙價格運行帶來持續有效的上方壓力。

卓創資訊對于四季度國廢黃板紙價格走勢持震蕩下跌看法。此預測主要由如下幾個方面指導。

1、成品紙需求下滑

由圖可見，5月份之后，瓦楞紙表觀消費量需求同比呈現下滑趨勢，這表明成品紙需求下滑，而且從四季度中美貿易爭端將打壓紙包裝需求的角度看，此下滑趨勢將延續。

2、紙廠廢紙庫存低位運行

2018年紙廠廢紙庫存天數呈現低位運行趨勢。上半年主要因為外廢供應減量，紙廠搶購國廢。而三季度以來，則是因為成品紙銷量下滑，紙廠備貨情緒承壓，這在一定程度上體現了紙廠對廢紙價格下跌風險的認可。

3、超大型紙廠退出挺價思維

隨著9月份廢舊黃板紙價格的跳水走勢，那么，上半年超大型紙廠力挺國廢價格的思路正式退出。四季度，為促進成品紙銷量，超大型紙廠或仍需要階段性觸發國廢價格的上漲表現，但挺價力度將比上半年大幅下降。

4、紙廠去庫存壓力大增

由圖可見，三季度紙廠成品紙庫存天數高于二季度，但價格下行壓力未減，紙廠去庫存常規措施失效，導致其去庫存壓力大增，不利于四季度廢紙價格走勢。

責任編輯：葛